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升浪持续 恒指重心有望上移

张馨予 华阴旅游 2019年08月15日 09:47 79 来源:华阴市文明网

  □麦格理资本股份有限公司 林泓昕

  港股周二继续收高,为连续第四日收涨。恒指上月底自21500点附近觅得支撑,后走出一波反弹行情,至本周二,已经站上22700点的逾一个月高位附近,大致已经收复了上月跌幅。当前恒指10天线有加速上穿20天线趋势,短期技术形态较为乐观,上方23000点关口本周或有机会触及。

  观察个股板块方面,恒生四大分类指数,以地产类指数涨幅最靠前,上周累升约4.7%,其中九龙仓集团、中海外及新鸿基地产等均升至一个月高位附近。另外,工商分类指数上周累升2.8%,以腾讯控股、博彩股及石油股涨势最佳。金融板块走势则相对落后,友邦保险弹升至一个月高位,中资保险股升幅稍显不足。

  纵观“港股通”股票近五个交易日市场表现,由于同期港股大市持续反弹,港股通个股多数上涨。其中,累计上涨个股达到281只,下跌个股为118只。在强势股方面,资源类个股表现相对较好,五矿资源涨幅超过10%,鞍钢、马钢、中国神华、光汇石油、中国石油累计涨幅也均超过6%;另外,受惠于人民币汇率反弹,两只中资纸业股理文造纸和玖龙纸业累计上涨7%以上;此外,中资汽车、燃气、工程机械类个股也均有较好表现。在AH比价方面,由于近期港股市场反弹幅度强于内地A股,恒生AH股溢价指数持续回落,近五日累计下跌1.12%,报121.52点。

  港股2016年仅有86点升幅,展望2017年,仍将是充满变数和挑战的一年。美国及欧洲各国均有换届或公投,特别还有美国加息步伐有机会加快,在美元独强背景下,港元资金外流趋势不容忽视。细数港股过去三次“7字尾”年份,均有股灾出现,并且多见于10月。例如1987年,美股大跌引发全球股灾,港股于两个月时间跌幅即高达53%。1997年亚洲金融风暴,港股当年由高位大跌60%。最近的2007年,港股直通车落空,以及后面的金融海啸,恒指亦是自历史高位滑落,累积下挫超过60%。

  指出过往股灾年份,非是危言耸听,而2017年仍具有值得发掘的投资主题。首先,上月初启动的“深港通”,至今开通逾一个月,目前“北水”资金南下意欲并不高,大致符合预期。尤其现时深港通及沪港通均已取消了总投资额度限制,意味着“北水”南调长远没有上限,加上港股估值偏低,未来内地资金大举涌入仍可以期待。所以一些券商股以及港交所等均有机会成为受益者。其次,今年美国进入加息周期已是不争事实,主要需留意的是加息频率问题。美联储部署加息,有利银行股提升净息差,故本港银行股及保险股或可看高一线。如上所述主题,或可考虑以选择通过权证捕捉机会,留意一些中期价外的认购权证或适宜。

  外围市场方面,美股近期继续高位窄幅震荡,纳指周一再创收盘新高,但道指上方2万点依旧未能突破,高位小幅回吐,盘面有所分化。此外,最新公布的美国2016年12月就业市场状况指数为-0.3,不及预期,市场忧虑经济前景或不明朗,美元指数高位回落,亦令美股市场承压。总的来看,现时美股未有较大利空因素显现,有机会维持震荡走势,考虑到美企新的财报季将临近,后市有机会成为市场催化剂。

  内地A股近期走势较好,沪指重心不断上移,只是临近农历新年,大市交投仍清淡,或限制向上弹升空间。人民币汇率贬值压力是市场关注焦点,此前一周曾有大幅反弹,但本周再现反复。经济数据方面则表现较佳,最新的2016年12月CPI按年涨2.1%,维持温和增长,PPI涨幅5.5%,幅度较上月扩大2.2个百分点,显示近两个季度以来的经济整体回暖趋势良好。

  港股自新年以来的这轮反弹,成交一直未见明显放大,反映资金态度谨慎。短期来说,外围并无可预期利空事件,港元汇率暂时率先企稳,显示热钱压力减轻,港股升浪料或未歇,恒指重心有机会进一步上移至23000点平台。


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